анализ оборотных активов оао ржд

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ОБОРОТНЫХ АКТИ-ВОВ

1.1. Сущность, состав оборотных активов и значение их анализа

В системе функционирования предприятий оборотный капитал игра-ет ведущую роль не только в процессе формирования оборотных средств, но и в решении практически всех стратегических, тактических и оператив-ных задач развития, обеспечении роста рыночной стоимости и инвестици-онной привлекательности предприятий [23].
В процессе формирования, распределения и использования оборот-ного капитала возникают различные направления финансовых отношений, материальной основой которых является движение денежных средств, со-провождаемое формированием собственного капитала, движением обо-ротного капитала, денежных фондов и резервов, и, наконец, получением прибыли предприятий и созданием дохода страны.
Функционирование предприятия тесно связано с управлением обо-ротными активами, эффективность которого является одним из важнейших факторов обеспечения финансовой стабильности и последующего разви-тия. В этой связи, исследование основных аспектов управления оборотны-ми активами, определение их роли в системе управления предприятием яв-ляется актуальным [11].
Теоретический анализ экономической сущности оборотных активов позволил сформулировать вывод о том, что вопрос их природы, невзирая на большой объем научных работ, все еще является дискуссионным.
Поскольку настоящее исследование имеет экономическое, а не бух-галтерское направление, то более целесообразным будет применять поня-тие оборотных средств.
Соответственно природу оборотных средств обуславливает их эко-номическая роль и необходимость обеспечения процесса воспроизводства.
Литература об оборотных средствах, по словам Вахович Дж.М., «воистину необъятна, и в каждой книге дается свое определение данного понятия. Но различия лишь кажущиеся...» [6].
В ряде научных трудов понятие оборотных средств стало размы-ваться, заменяться его понятием оборотный капитал.
Алексейчева Е. Ю. считает, что в условиях рыночной экономики сле-дует использовать понятие «оборотный капитал» вместо понятия «оборот-ные средства» , что предопределяет необходимость четкого разделения сущности оборотных средств и капитала, который их авансирует [2].
По мнению Беспалова М. В. — оборотные средства — стоимостная категория. Она отличается от определения «оборотные активы» тем, что оборотные средства авансируются, а оборотные активы полностью потребляются (расходуются) в ходе производства, т. е. принимают участие в одном производственном цикле [4].
При этом величина оборотных активов может во много раз превышать величину собственных оборотных средств, авансированных в производство.
Понятие «оборотные активы» отождествляют с понятиями «оборотный капитал» и «оборотные средства», однако Шеремет А.Д. рассматривает оборотные активы как денежные средства, которые имеет в своем распоряжении предприятия или те виды активов которые в случае необходимости будут обращены в денежные средства, проданы или использованы в течении года: товарно-материальные запасы, ценные бумаги [24].
С позиций финансового менеджмента оборотные активы классифицируется по основным признакам, которые отражены на рисунке 1.
Рассмотрим более подробно классификацию оборотных активов предприятия по основным признакам [25]:
1. По характеру финансовых источников формирования:
− валовые оборотные активы – их общий объем, сформированный за счет собственного и заемного капитала;
Рисунок 1 - Классификация оборотных активов предприятия [25]

− чистые оборотные активы, которые демонстрируют ту долю оборотных активов, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала (стоимость оборотных активов за вычетом краткосрочных пассивов);
− собственные оборотные активы показывают, какая их доля сформирована за счет собственного капитала (стоимость оборотных активов за вычетом суммы долгосрочного заемного капитала, инвестированного в оборотные активы, и краткосрочных финансовых обязательств).
2. По разновидностям оборотных активов [24]:
− запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов;
− запасы готовой продукции;
− дебиторская задолженность;
− денежные активы;
− прочие (расходы будущих периодов).
3. По характеру участия в операционном процессе:
− оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);
− оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).
4. По периоду функционирования на протяжении производственного цикла:
− постоянная (стабильная) часть оборотных активов – это та их доля, необходимость в которой сравнительно неизменна на протяжении всего производственного цикла. Под постоянным оборотным капиталом также предполагается необходимый минимум оборотных активов для непрерывного осуществления текущей деятельности организации;
− переменный оборотный капитал (варьирующая часть оборотных активов).
Основными составляющими оборотных активов являются [14]:
1. Денежные средства. Денежные средства – это наличные деньги и денежные средства на расчетных и текущих счетах. Они не только обеспечивают ликвидность предприятия, но и служат для проведения операций по его текущей деятельности. К управлению денежными средствами выдвигаются определенные требования, как к минимизации их излишков, так и к обеспечению необходимого уровня ликвидности.
2. Дебиторская задолженность. Дебиторская задолженность – это неоплаченные суммы за проданные товары или услуги. Она формируется в ходе кредитных операций, когда покупатели приобретают товары или услуги и обязуются оплатить их позднее. Управление дебиторской задолженностью важно, так как долги могут превратиться в проблему для предприятия, если они станут необеспеченными или неоплачиваемыми [7].
3. Товары на складе. Товары на складе – это готовая продукция или сырье, которое хранится на складе в ожидании продажи или использования в производственном процессе. Управление запасами важно для обеспечения бесперебойной деятельности предприятия и минимизации затрат на хранение и управление запасами [5].
4. Незавершенное производство. Незавершенное производство – это стадия производства, на которой находится продукция или услуга, но она еще не завершена и готова для продажи. Управление незавершенным производством важно для оптимизации производственных процессов и минимизации времени и затрат на производство.

Рисунок 2 - Состав оборотных активов [12]
Таким образом, оборотные активы представляют собой активы, ко-торые характеризуют совокупность имущественных ценностей организа-ции, обеспечивающих текущую производственно-хозяйственную деятель-ность.